1970年，中邦科学手艺大学（以下简称“中科大”）南迁合肥。从中科大结业的董宁博士，将创业目标对准了人工智能的紧急分支——呆板视觉，2011年，指导团队创立了合肥埃科光电科技股份有限公司（以下简称“埃科光电”）。
上市前夜，2020年12月，埃科光电将研发加入众年的贴片机生意，让与给实控人操纵的企业合肥安迅严紧手艺有限公司（以下简称“安迅严紧”）。但正在让与实现后，2021年，埃科光电实控人董宁仍外现，埃科光电实行高速贴片机的研发职业。另外，生意让与实现后，埃科光电重心手艺职员“现身”安迅严紧专利创造人名单中。各类迹象证实，埃科光电与合系方安迅严紧涉嫌谋划稠浊，埃科光电称将其贴片机生意剥离至合系方是否为“假行为”？
上市前夜，埃科光电将加入研发众年的贴片机生意“拱手让人”，受让方是实控人操纵的企业安迅严紧。而题目2020岁尾，埃科光电贴片机生意实现剥离，埃科光电称让与原由系为聚焦主业即工业相机生意。
1.1 2020年12月1日，实控人董宁与3名自然人股东联合设立安迅严紧
据缔结日为2023年3月27日的埃科光电招股仿单（以下简称“招股书”），截至缔结日，埃科光电的控股股东、实质操纵人工董宁。
详细看埃科光电的股权布局，董宁直接持有埃科光电43.9%的股权，为第一大股东；叶加圣与唐世悦均直接持有埃科光电11.35%的股权；曹桂平持有埃科光电9.08%的股权，为第四大股东。
据出具日为2022年9月19日的《合于合肥埃科光电科技股份有限公司初度公然采行股票并正在科创板上市申请文献的审核问询函的恢复》（以下简称“首轮问询恢复”），安迅严紧是埃科光电实控人操纵的企业，其建树于2020年12月1日，注册资金为500万元，共有四名股东区分为董宁、叶加圣、唐世悦、曹桂平，持股比例区分为44.16%、23.92%、23.92%、8%。
据招股书，2020年12月，埃科光电贴片机生意仍处于研发阶段，尚未竣工发售，贴片机项目后续仍须要不断加入。
为聚焦主业，埃科光电决计于2020岁尾剥离贴片机生意，将与贴片机项目合连的资产及手艺劳绩，搜罗但不限于存货、合连呆板配置、电子配置等有形资产以及专利及非专利手艺等无形资产让与给安迅严紧，来往作价为803.81万元（含税）。
据首轮问询恢复，埃科光电贴片机项目让与时，与贴片机项目合连的员工依据自觉准则与埃科光电消释劳动干系，并与安迅严紧签署劳动合同和扶植劳动干系，此中搜罗19名研发职员。
据郑州大学合于安迅严紧的公司先容，安迅严紧来自埃科光电2017年建树的贴片机职业部。
可睹，安迅严紧贴片机生意团队职员，或来自于埃科光电于2017年建树的贴片机职业部。也即是说，埃科光电早于2017年起已构造贴片机生意，截至让与前已加入研发三年众余。
据首轮问询恢复，2019-2020年，埃科光电研发总加入区分为1,412.48万元、1,923.94万元；此中不含贴片机项目合连的研发加入区分为492.61万元、916.33万元。
经盘算，2019-2020年，埃科光电贴片陷阱连的研发加入区分为919.87万元、1,007.61万元，占研发总加入的比例区分为65.12%、52.37%。
从研发加入占比可能看出，贴片机生意被让与前，其研发加入是埃科光电的“重头戏”。
原形上，本次生意让与惹起了监禁层的合心。证监会央浼埃科光电就发展贴片机生意后又向安迅严紧让与的原由及合理性作出诠释。
对此，埃科光电恢复称，2020岁尾向安迅严紧让与贴片机生意紧要原由为商酌到贴片机生意与工业相机生意正在坐蓐工艺、坐蓐配置、合连常识产权方面差别较大，分属两个差别的生意板块；且埃科光电贴片机生意仍处于研发阶段，尚未竣工发售，贴片机项目后续仍须要不断加入。为聚焦主业，埃科光电决计于2020岁尾剥离贴片机生意。
依据埃科光电所说，截至2020年12月，尚处于研发阶段的贴片机生意还未竣工发售，埃科光电系出于聚焦主业即工业相机生意之宗旨，向统一操纵下的安迅严紧让与贴片机生意。
离奇的是，正在贴片机生意让与实现后，埃科光电的实控人董宁却众次公然外现，埃科光电后续将生长高速贴片机产线。
正在贴片机生意实现让与后，埃科光电实控人仍两度公然外现，工业相机坐蓐所行使的贴片机，邦内现阶段仍依赖进口。而跟着工业相机研发方面手艺的日臻成熟，埃科光电要处理“卡脖子”的题目，实行高速贴片机的研发。正在贴片机生意仍然被剥离的情状下，埃科光电该奈何实行上述准备？
据首轮问询恢复，埃科光电被问及后续是否存正在向安迅严紧采购贴片任职的准备。
对此，埃科光电称，截至首轮问询函恢复出具日2022年9月19日，安迅严紧贴片机生意仍处于不断研发加入阶段，固然仍然变成样机但尚未竣工量产，产物的功能及太平性仍需获得商场检查，贴片机生意财产化及范畴化坐蓐仍须要较长的一段时期。
从埃科光电现有坐蓐谋划需求来看，现有贴片机配置也许餍足闲居坐蓐的须要，短期内不存正在采购贴片机配置的需求。商酌到埃科光电召募资金投资项目奉行及来日扩产准备，来日扩产历程中将存正在采购贴片机配置的需求。
但商酌到贴片机配置为埃科光电SMT产线中的症结配置，时时会采购功能更优、手艺成熟度更高的邦际品牌，而安迅严紧贴片机配置从样机研发、产物定型、客户认证、小批量坐蓐再到多量量坐蓐须要较长的周期，所以埃科光电估计3至5年内不存正在向安迅严紧采购贴片机的准备。
简而言之，埃科光电短期内不存正在向安迅严紧采购贴片机的准备，纵然来日扩产历程中形成需求，也会优先抉择功能更优、手艺更成熟的邦际品牌。
令人含混的是，正在剥离贴片机生意后，2021年，埃科光电实控人公然外现要处理贴片机“卡脖子”题目。
据埃科光电官网于2021年9月9日发外的实质，工业相机坐蓐所行使的贴片机，邦内现阶段简直百分之百依赖进口。跟着工业相机研发方面手艺的日臻成熟，董宁提出将进入“无人区”。埃科光电要处理“卡脖子”的题目——实行高速贴片机的研发。
不止于此，呆板视觉财产定约于2021年11月22日公然音信显示，埃科光电总司理董宁就埃科光电产物线的开发准备题目外现，正在呆板视觉范围另有良众“卡脖子”题目待攻陷，譬如高速贴片机。
即是说，正在贴片机生意让与实现后，埃科光电实质操纵人董宁仍外现，埃科光电仍将戮力于高速贴片机的研发。而且，依据埃科光电官网音信，贴片机或是工业相机坐蓐所行使的原资料。
据招股书，埃科光电的控股股东、实质操纵人工董宁，2011年3月起任埃科光电的总司理。
据呆板视觉财产定约于2021年11月22日发外实质，董宁指出，自2017年起，其指导团队实行该范围研发，从道理验证到四代样机测试，即将实现太平版和功能优化版的呆板研发。估计将正在不远的未来实现产物的用户测试和商场投放，创办财产化扩展基地，渐渐变成产物坐蓐线。
须要评释的是，上述实质系董宁以埃科光电总司理身份所作的外述。则实质中“即将实现太平版和功能优化版的呆板研发”的主体应为埃科光电，而非安迅严紧。
至此不难浮现，2020年12月，埃科光电将贴片机生意让与予统一操纵下的合系方安迅严紧。而生意让与后，2021年，实控人董宁仍公然外现，埃科光电贴片机生意即将实现太平版和功能优化版的呆板研发，而且将实行高速贴片机的研发。
上述异象背后，埃科光电是否并未十足将贴片机生意剥离至安迅严紧？埃科光电披露的生意让与原由及合理性等，是否的确、可托？进一步而言，埃科光电与合系方安迅严紧是否存正在谋划稠浊的嫌疑？
三、合系方“接盘”贴片机生意后，众项专利的创造人与埃科光电重心手艺职员重叠
正在贴片机生意让与实现后，埃科光电的重心手艺职员曹桂平，现身于安迅严紧专利创造人名单中。而招股书及首轮问询恢复并未披露曹桂平存正在兼职或任职更动情状。该异象或进一步评释，埃科光电贴片机生意让与背后，埃科光电与生意受让方安迅严紧是否并未线 曹桂平系埃科光电的研发总监兼重心手艺职员，招股书未披露其存正在兼职
据招股书，2021年以还，埃科光电的重心手艺职员为董宁、曹桂平、杨晨飞、邵云峰，未发作更动。
截至缔结日2023年3月27日，四名重心手艺职员中，除实控人董宁正在其操纵的其他企业以及股东处兼职，其他重心手艺职员不存正在其他兼职情状。
此中，合于曹桂平体验，招股书披露，2016年1月至2021年12月，曹桂平任合肥埃科光电科技有限公司（埃科光电前身，以下简称“埃科有限”，）研发总监；2021年12月至今，任埃科光电董事、研发总监，任期至2024年12月18日。
据首轮问询恢复，证监会央浼埃科光电就与贴片机项目合连的研发职员数目情状，从埃科光电免职插足安迅严紧是否对埃科光电研发勾当变成晦气影响作出恢复。
对此埃科光电恢复称，从研发职员更动来看，截至2021年12月31日，埃科光电研发职员共有49人。为餍足下搭客户需求、适宜谋划范畴的疾速生长，埃科光电加大了研发职员雇用力度，从而巩固研发队列能力，处理更众产物运用端的手艺题目。
另外，埃科光电重心手艺职员杨晨飞、邵云峰均无间正在埃科光电任职，未免职插足安迅严紧，埃科光电工业相机生意研发勾当也许寻常不断发展。
由此可睹，合于埃科光电4名重心手艺职员中的董宁、杨晨飞、邵云峰，埃科光电均做出了任职更动情状的披露，唯独少了曹桂平。
前述可知，2020年12月31日，埃科光电贴片机项目实现让与。受让方安迅严紧系实控人董宁操纵企业，埃科光电的股东兼研发总监曹桂平，亦是安迅严紧的股东之一。
然而，据邦度常识产权局数据，安迅严紧于2021年7月26日申请的申请号为52的适用新型专利“一种进步识别供料器安设场所的检测电途及其贴片机”、于2021年7月12日申请的申请号为21的适用新型专利“一种图像经管模块”、于2021年5月31日申请的申请号为52的适用新型专利“一种基于FPGA的贴片机操纵装备”、于2021年3月2日申请的申请号为31的创造专利“一种贴片机配置的图像数据搜聚和传输装备及其手段”、于2021年2月5日申请的申请号为37创造专利申请的“一种三相永磁同步电机互换驱动器”，共计5项与贴片陷阱连专利的创造人中均包罗曹桂平。
可睹，生意让与实现后，埃科光电的重心手艺职员、研发总监曹桂平，众次显露正在安迅严紧专利创造人队伍，是否评释两边存正在研发职员混用的嫌疑？
3.4 2021年“元某”供职于埃科光电，或众次行为安迅严紧专利创造人显露
据埃科光电微信公家平台于2021年7月10日公然音信，2021年7月10日，15位来自中科大物理电子专业的博士查究生观赏埃科光电，同为中科大博士杨某、元某、张某等人向该批学生分享了正在埃科光电职业的心得体认。
即是说，截至2021年7月10日，上述音信中的“元某”仍正在埃科光电任职。
据邦度常识产权局数据，安迅严紧于2021年5月31日申请的专利号为52的适用新型专利“一种基于FPGA的贴片机操纵装备”、于2021年7月12日申请的专利号为21的适用新型专利“一种图像经管模块”、于2021年7月26日申请的专利号为52的适用新型专利“一种进步识别供料器安设场所的检测电途及其贴片机”共3项专利的创造人中均包罗元光远。
通过上述专利名称不难浮现，元光远插手的研发职业，或与贴片机手艺相合。则上述元光远与“元某”是否为统一人？
正在此景遇下，埃科光电将贴片机生意让与予合系方安迅严紧后，埃科光电的研发总监、重心手艺职员曹桂平，以及员工元光远，与安迅严紧的众项专利的创造人存重叠。两人是否同时正在埃科光电及合系方安迅严紧供职？而埃科光电与安迅严紧是否存正在混用研发职员的情状？埃科光电关于生意让与后研发职员任职更动情状的音信披露，是否涉嫌抉择性披露？均不得而知。
总的来说，一方面，正在将贴片机生意让与至合系方后，埃科光电实控人仍公然传播将实行高速贴片机生意。另一方面，生意被让与后，埃科光电的重心手艺职员显露正在安迅严紧众项专利的创造人名单中。各类迹象证实，埃科光电与合系方安迅严紧涉嫌谋划稠浊，埃科光电称将其贴片机生意剥离至合系方是否为“假行为”？或该打上问号。
更始才能是企业生长的内正在驱动力，也是进步企业商场角逐力的重心要素之一。而近年来，埃科光电研发加入占比逐年下滑。另外，埃科光电八成专利系正在2019-2022年的三年间申请获得。
据招股书，埃科光电主贸易务为工业相机、图像搜聚卡等呆板视觉重心部件的研发、打算、坐蓐及发售，属于手艺汇集型行业。埃科光电须要通过不断的研发加入来保卫角逐上风。
同时，埃科光电称其侧重研发加入，来日将不绝巩固资源兼顾，通过自助研发等式样，进步呆板视觉范围光学成像手艺、图像经管手艺等方面的查究与开采水准，不绝晋升产物的功能，正在呆板视觉重心部件的硬件、软件、布局等方面，不断拓展手艺储存，晋升手艺更始能力。
据缔结日为2022年12月29日的招股仿单及招股书，2019-2022年，埃科光电研发加入占贸易收入的比重区分为42.03%、28.06%、10.47%、8.51%。
据首轮问询恢复，若不商酌对贴片机项宗旨研发加入，2019-2021年，埃科光电不含贴片机项目合连的研发加入占贸易收入14.66%、13.36%、10.47%。
简而言之，无论包罗贴片机生意与否，2019-2022年，埃科光电的研发加入占比均呈下滑趋向。
据招股书，截至缔结日2023年3月27日，埃科光电获得的专利共50项，此中创造专利15项，适用新型专利27项，外观打算专利8项。
授权专利中，申请日正在2019-2022年的创造专利8项，适用新型专利25项，外观打算专利8项，共计41项。
经测算，埃科光电申请于2019-2022年岁月的专利数目占专利总授权数目的比例为82%云开·全站appkaiyun官网。
据招股书，埃科光电抉择的境内同行业可比公司搜罗杭州海康呆板人手艺有限公司（以下简称“海康呆板人”）、浙江华睿科技股份有限公司（以下简称“华睿科技”）、大恒新纪元科技股份有限公司（以下简称“大恒科技”）旗下子公司中邦大恒（集团）有限公司、北京大恒图像视觉有限公司以及北京图像视觉手艺分公司（以下统称“大恒图像”）、广东奥普特科技股份有限公司（以下简称“奥普特”）。
截至2022年4月30日，华睿科技累计得回249项专利，此中创造专利88项，适用新型专利97项，外观打算专利64项。
截至2021年12月31日，大恒科技呆板视觉组团即大恒图像累计得回196项专利，此中创造专利90项，适用新型专利100项，外观打算（含招牌）专利6项。
截至2022年12月31日，奥普特累计得回433项专利，此中创造专利51项，适用新型专利352项，外观打算专利30项。
据证监会公然音信，2021年12月22日，埃科光电与其保荐机构签署上市引导订交。
不难看出，埃科光电授权专利数目及创造专利数目，均不足同行。另外，埃科光电的授权专利“扎堆”申请于2019-2022年。
骐骥一跃，不行十步。面临上述各类题目，埃科光电正在上市之际将交出如何一份“答卷”？
金融界指挥：本文实质、数据与东西不组成任何投资倡导，仅供参考，不具备任何指挥效用。股市有危险，投资需慎重！
