报主办的“耐心生态科创将来——2024股权投资立异聚会”上,湖南大学金融与统计学院教员、博士生导师,清华大学环球私募股权钻研院首席专家,《中邦科技投资》杂志社总编刘健钧揭晓了题为“基金也许连续行动耐心本钱,有力声援创业进而助力立异,必要营制优异的耐心本钱生态。
正在募资端,刘健钧以为,首肯诺贸易保障资金自助计划投资基金。他显露,现行相合文献法则“资金投资创业投资基金穿透后底层资产为计谋性新兴工业未上市公司股权的,底层资产危险因子合用公司偿付技能监禁规定联系央求”等央求,会影响保障资金按市集化法则计划投资项目。
投资端,刘健钧显露,应出力处分创业、融资两个规模的市集失灵题目,而非对科技型企业全性命周期地大包大揽。的确来看,对主要市集失灵规模的特定新兴工业中的种子期创业企业,因行业特定,政府可供给直接投资声援;对较主要市集失灵规模的逐鹿性工业中的种子期、起步期等早期创业企业,因行业广泛,政府供给直接投资不实际,故适合和市集机构配合设立基金并委托其统治运作,同时通过让利于民,教导投资早期创业企业。
退出端,刘健钧以为,需拓宽众元退出通道,促使“投资-退出-投资”良性轮回。一方面,苛格提防圈钱套现取向的IPO,为真心搞时间立异的创业企业腾挪出IPO空间;另一方面,策动上市公司以众种体例并购创投基金所投企业,拓宽并购退出通道。
税收端,刘健钧显露,应合适创投基金行动“声援创业的投资管道”特征,借助极端税收立法,超越合股公司税制部分性。
监禁端,刘健钧以为,必要修建对创投基金统治机构的分歧化监禁体例。他显露,关于分歧化监禁模范,因不涉及享用大家财务的计谋扶助,只涉及提防危险外溢的题目,故不宜强行央求“投早投小”相合系,而只需探求投资标的是未上市创业企业,投资运作不涉及杠杆等两个紧要方面。至于所投资未上市创业企业的创业阶段,首肯诺其服从市集化法则,抉择创业早期或创业中后期。