日前，中邦证监会下发《合于进一步推动证券筹办机构革新起色的定睹》，鲜明声援自决创设私募产物，声援证券筹办机构设立并购基金、夹层基金、物业基金等直投基金。
清科磋商核心领悟师郑知行以为，这一方法的出台有承先启后的意味，是中邦证监会落实新“邦九条”精神，对券商直投子公司进一步“松绑”的有力方法,直投基金起色希望再上新台阶。
2007年9月证券公司直接股权投资营业试点启动，之后发外的《证券公司直接投资营业囚禁指引》拉开券商直投基金起色大幕。依照《指引》，证券公司发展直接投资营业，应该设立子公司，直投子公司限于利用自有资金对境内企业实行股权投资,设立直投基金,筹集并照料客户资金实行股权投资等营业。
受《指引》利好声援，券商直投子公司数目逐年递增，注册本钱总量、发行基金总范围逐年增大。投中集团发外的申诉显示，仅正在2012年就有赶过15只券商直投基金获批创立，披露方针范围达360亿元。古代私募股权投资基金圈内，早已灵活着广发信德、邦信弘盛、金石投资、海通开元、中金佳成等券商直投子公司的身影。
只是，过去一段时期，直投子公司起色并不顺遂。因为A股墟市IPO不断勾留，证券公司的收益接续缩水，而券商直投营业的每一个项目简直都正在“烧钱”，仍旧投出去的直投资金又退不出来，即使有少量资金填补，也是粥少僧多。
为了募资，不少券商直投子公司拣选了“牵手上市公司”这一独具特质的起色形式，通过与上市公司创立合股公司发行私募股权基金的做法，与古代PE、VC分食“蛋糕”。
据统计，2013年中信金石、华泰紫金、邦信弘盛等券商直投子公司都已继续带着新基金亮相，募资范围少则17亿元，众则35亿元。奥飞动漫日前牵手广发证券的直投子公司广发信德，配合确立文明物业投资基金，意正在从互联网文明物业细分规模分一杯羹。而此前招商证券子公司招商致远照料的直投基金召募总范围达35亿元。
近来这几年，券商直投营业接续“松绑”，征求夸大直投子公司营业边界、恰当拓宽闲置资金的投资边界、夸大直投基金及格投资者边界、进一步放宽关于举债筹办的范围、弥补了直投基金的买卖场合等，直投子公司发张开始提速，券商直投范围仍旧竣工大幅延长。相合数据显示，截至2013年终，已有57家证券公司创立了直投子公司，注册本钱达395.5亿元，同比延长11.31%；共19家直投子公司提议设立38只直投基金，规划召募资金总额为516.3亿元，已召募资金总额为304.9亿元。
投中集团高级领悟师宋绍奎以为，券商直投营业最初是脱胎于券商内部营业的起色，自决召募基金、发行私募产物是券商资管起色的大趋向。
郑知行以为，与寄托投行比拟，创设私募产物、发行直投基金使券商直投的起色形式显露了变动，除寄托自有资金外，资金泉源渠道愈加众元化，主动照料的意味更浓。
相关于小型子公司，大型券商直投子公司的上风愈加显著。除背靠券商“大树”上风外云开·全站appkaiyun官网，其接触的上市公司、投资项目较众，因而更利于配合发行新基金。目前看，中信证券、中金公司治下的直投子公司各方面照料机制较为健康，有我方怪异的逐鹿力，如正在企业资金气力、范围、本质、任事、人才、照料等方面均盘踞肯定的上风位置。
“应当看到，关于目前失落投行声援的券商直投子公司来说，发行直投基金并非‘一劳永逸’。与古代PE、VC和创投比拟，券商直投形式正在不少项目逐鹿上并未有显著上风，还存正在甜头输送、黑幕买卖、起色机制不完竣等潜正在危机，这些都需求通事后续事情治理。”钱景资产磋商核心主任赵洪林说。（经济日报记者 周 琳）
