巴菲特紧要买入是正在1988年和1989年，之后末了一次是正在1996年买入660万凑够正数1亿股。时期199,019,921,996，这三年各有一次10送10，看上外能够看出股数翻倍然而本钱没变。之后一股没卖过，直到2022年。
85年、86年、87年的ROE都是25%-28%旁边，88年巴菲特买入时抵达33%。买入后到现正在除了2017年是6%，其他年份都正在20%以上，很稳。
过去10年（从1987年初阶算），除了82年，公司每年的收入都拉长；而业务利润，除了84年都拉长。每股收益，过去10年每年都拉长。（巴菲特的估值逻辑141页）
品牌仍然设备了云开·全站appkaiyun官网，没什么额外大的加入了，灌装厂都辞别了。实在看适口可乐80年代正在胡搅散搞就明白他们主业卖汽水不必再投钱，钱众得用不完了，譬喻搞了片子公司，度假村等吧。
品牌的力气正在1985换口胃试验中取得测试，消费者仍然对可乐酿成“决心”。
我以为1989-1998年的速捷拉长紧要来悛改兴墟市的拥有，譬喻正在中邦，90年代该当没有什么其他饮料能够跟可乐抗衡，一进来就根本独吞了。
该当分两段看，第一段1989-1998，这段岁月股价10年13倍了，此中有2.3倍涨的是功绩。第一阶段投资是胜利的。
第二段1998-本日，股价升了不到1倍，不算分红均匀每年5%旁边收益。后面巴菲特也招供了正在1998年适口可乐高估时没有卖出是过错的。
其它巴菲特和芒格当年也对可乐的前景太甚乐观。1996年芒格演讲估算适口可乐每年市值会补充8%（当年市值1250亿），到2022年过了25年，该当8500亿以上，本质唯有2730亿。
2000年后巴菲特还拿着适口可乐到现正在。我以为是他钱太众了，5%收益率总比拿现金好。咱们一般人没有这个需求，错了该当立即认错，不要死拿。
就算可乐这么简陋的公司都有这么大的缺点，现正在看那些电池公司、科技公司几十年之后的预测，感应是仙气一律。
前CEO刚逝世，新CEO道格上台后适口可乐正在众邦爆出食物危殆并被众邦禁售，百事可乐是以借机抢占墟市。巴菲特的应对是换掉CEO。假如是咱们这些不行影响到高层的一般投资者该当正在这个又高估，又有危害的工夫武断卖出。
2.不要线性外推，就连巴菲特、芒格云云的大神去算计适口可乐这么简陋的企业，都产生巨大缺点。买股票时尽量不要为了异日的成长买单。
1996年7月20日，芒格说：“它（适口可乐）此刻的资产是1250亿美元，它的价格每年只消拉长8%，2034年就能抵达两万亿美元。从现正在初阶，它的销量只消每年拉长6%，到2034年就能抵达29200亿瓶。”依照芒格的估计，适口可乐撑持6%销量增速，2019年该当有2875亿升的销量，然而2019年适口可乐的线%；另外，适口可乐目前的市值唯有2455亿美元，年复合增速仅有3%，远低于芒格8%的猜度值。
巴菲特自此也不或者卖，只消适口可乐撑持目前行业位置。不卖原由唯有一个，他原始加入本钱的股息率都高出五十个百分点了，股价众少仍然不首要。股价是会震撼的，然而经验几十年以上磨练的行业俊彦公司的股息险些是确定性呈线性拉长的，这即是为什么巴菲特常常用房地产和农场举例论价值投资的原由：价格投资说事实是投的现金流产出
巴菲特该当不会一律卖出适口可乐，不外该当做一个高扔低吸，这一次他对苹果即是这么干的
1.高估要卖出，怕高不是苦命人2.不要线性外推，就连巴菲特、芒格云云的大神去算计适口可乐这么简陋的企业，都产生巨大缺点。买股票时尽量不要为了异日的成长买单。
